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    众所周知，作为微软公司创始人，比尔盖茨曾经大量持有微软股票，最多时高达45%，然而等到微软市值达到6500亿美元，盖茨的持股比例却只剩下3%。然后经过一通小学二年级水平的计算，有位段子手同学惊讶地发现，要是盖茨不减持股票他的身家将高达2925亿美元。

    再查一下比尔盖茨在全球富豪榜上的实际身家，段子手同学运用小学一年级加减法得出第二个惊人结论：因为聘请迈克尔·拉尔森担任投资顾问，盖茨同学足足少赚了2000亿美元，迈克尔·拉尔森简直是披着投资专家外皮的超级骗子！超级坑货！

    显然，这个算法是极其不严谨的，段子手同学忽视了微软有融资接受外部投资的需求，比尔盖茨本身也有套现从事慈善事业的需求，罔顾这些事实只说45%股份的价值，只会被人当成胡搅蛮缠。

    确切说，那位段子手同学确实发现了问题，但他得出的结论却是错的。比尔盖茨的实际身家和理论身家之间出现插值，罪魁祸首确实是他抛售了太多微软股份，然而这些确实盖茨心甘情愿的结果。

    按照沃沦·巴菲特的黄金搭档、知名投资人查理·芒格（Charlie  Thomas  Munger）的观点，高度分散的投资其实很不明智，在理性分析的前提下用90%资产投资单一股票才是发财捷径。

    唯一的问题是，如何确保自己押注的股票是伯克希尔·哈撒韦（巴菲特和芒格工作的公司，也是重点资产的产业），而不是旋起旋灭的垃圾股？

    盖茨之所以选择套现微软股份，却是因为2000~2001年网络股泡沫破裂微软股价惨遭腰斩，然后他从2003年开始逐步抛售股份，将得来的现金委托给拉尔森，让后者投资在和微软关联不大的产业上，从而抵消微软股价再次崩溃造成的风险。

    众所周知，分散投资的主要作用其实只是分摊风险，不同投资标的之间关联越少风险也就越小。为了达成这一目的，不光要把鸡蛋放在不同的篮子里，还要确保那些篮子不在同一辆车里，那些车不在同一条路上。

    想要做到这些，就要承担运行成本过高、整体收益降低这些附加问题。一边是收益预期降低，一边是持续向盖茨和梅琳达·盖茨慈善基金会捐赠现金，拉尔森还能让盖茨的身家不断增长，连续15年夺得世界首富头衔，其他年份也能高居富豪榜前列，足以看出此人投资功力的不凡。

    “话是这么说没错，”汤佳怡轻叹口气，“不过你的经理人都是在哪里找的？国内这帮经理人貌似都不太行呢？”

    倒是不见得都不行，而是提起投资管理人、基金经理人，国内民众尤其是股民往往都会皱起眉头。正是因为不信任这些专业人士的能力以及操守，大部分股票投资者才宁愿自己看盘、自己选股，去当那些听风就长，然后被一轮轮收割的散韭菜。

    (抱歉抱歉，还差300字，稍等几分钟。）

    众所周知，分散投资的主要作用其实只是分摊风险，不同投资标的之间关联越少风险也就越小。为了达成这一目的，不光要把鸡蛋放在不同的篮子里，还要确保那些篮子不在同一辆车里，那些车不在同一条路上。

    想要做到这些，就要承担运行成本过高、整体收益降低这些附加问题。一边是收益预期降低，一边是持续向盖茨和梅琳达·盖茨慈善基金会捐赠现金，拉尔森还能让盖茨的身家不断增长，连续15年夺得世界首富头衔，其他年份也能高居富豪榜前列，足以看出此人投资功力的不凡。

    “话是这么说没错，”汤佳怡轻叹口气，“不过你的经理人都是在哪里找的？国内这帮经理人貌似都不太行呢？”

    倒是不见得都不行，而是提起投资管理人、基金经理人，国内民众尤其是股民往往都会皱起眉头。正是因为不信任这些专业人士的能力以及操守，大部分股票投资者才宁愿自己看盘、自己选股，去当那些听风就长，然后被一轮轮收割的散韭菜。


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